作家：西南期货

纯碱：

上一来曩昔，主力 05 收盘于 1859 元/吨，跌幅0.70%。

供给方面开工负荷率略有下降，内蒙博源银根化工、山东海天、丰成盐化、中盐红四方、江苏井神、河南骏化开工负荷不足。展望后续周度产量72 万吨高下浮动。

需求端来看，下流浮法、光伏等均保捏高位运转，但举座对纯碱需求相对相识，基本按需进货。下流用户及买卖商多严慎不雅望市集。截止上周举座平均库存可用天数6.76 天，展望周内库存变动不大。

需求方面，浮法玻璃厂家盈利情况不足前期，对纯碱保管刚需采购；光伏玻璃对纯碱用量保管增长态势；日用玻璃市集行情一般，制品库存压力较大；泡花碱厂家开工 7-8 成，出货情况尚可；焦亚硫酸钠厂家开工变化不大，产销相对自如；本周味精行业开工负荷率在92%，市集价钱仍有高涨空间；本周三聚磷酸钠厂家开工负荷率保管在 19.32%，需求低迷；小苏打厂家举座开工负荷率在 78%，市集价钱自如运转。

周内国内轻碱主流出厂价钱在1850-2000元/吨，轻碱主流终局价钱在 2000-2050 元/吨，截止 3 月 21 日国内轻碱出厂均价在1915元/吨，较 3 月 14 日均价高涨 0.3%，涨幅收窄；本周国内重碱主流送到终局价钱在1900-2150 元/吨。

重碱基差走弱，新单成交同比情况略有下滑，主要在于下流浮法、光伏拿货积极性不高，再加之现在玻璃现货期货均处于相对低位，存在进取压价传导，高下流有一定博弈，展望将来短期窄幅震憾为主。

尿素：

上一来曩昔，尿素主力合约收涨 0.40%，山东临沂市集2210（-5）元/吨，基差走扩。

本周盘面震憾下行，一、农需阶段性放缓，价钱着落下可能还会延后。二、出口方面印标发布最新一期尿素招标，但由于时辰问题国内参与可能性不大，是以咱们合计价钱短期仍易跌难涨。

基本面具体来看，日产回落至18 万吨隔邻，同比处于完全高位，供应裕如；需求端，农业返青肥需求转淡，工业需教唆育，但工业采购多逢低补仓；出口方面，在外盘价钱回暖后国内出口利润转正，国内出口或受限至春耕旺季后；资本利润方面，上游各工艺利润回升，同比处于偏高水平。

截止 2024 年 3 月 20 日，中国尿素企业总库存量76.01 万吨，较上周增多14.29万吨，环比增多 23.15%。

记忆：出口难参与，价钱或易跌难涨，偏空念念路对待。