作家：中财期货

自然橡胶：

3月22日，ru2405收盘报收14475元/吨，较前一往异日-0.24%。上周多空博弈强烈，原料推涨和表里盘价差倒挂下周一涨停收盘，跟着非标价差的走扩，产业空头加仓积极，胶价深度回调。

供给端，泰国发往国内的标胶、烟片胶、浓乳表面利润一齐为负值，海表里价钱严重倒挂，重叠国外需求复苏以及EUDR的影响，远端到港仍存握续下降的预期。云南西双版纳产区周内局部试割，尚未大面积开割，原料产出爱护。现在来看，预测海南和云南产区或平日开割，云南时刻或在3月底，海南4月经后。

需求方面，周内下流轮胎厂对原料高价避险，采购欠佳，前期利好身分显着消弱，不少轮胎企业已公布加价见知。资本端推涨鄙人游传导不畅，存在从下到上的负反馈。

库存方面，ru2405合约仓单季节性减少不足预期，下周为限仓前的终末一周，05合约博弈加重。

价钱来看，现在浓乳价钱位于历史同时高位，国外浓乳价钱升水于国内浓乳价钱，浓乳价钱已响应于盘面，探究到开割后浓乳价钱下落或为不详率事件，因此利空RU。

概括来看，商场往复逻辑或切换至浓乳价钱走弱预期与下流需求负反馈方面，虽上游资本支握依旧灵验，但仅提供下档相沿。

时刻面看，胶价在14000-14500存在相沿。此外，下周或存在抛储扰动。因此，预测胶价络续回调空间有限，然反弹力度有待基本面的协作。预测下周胶价悠扬，企稳低吸，反弹力度较弱再择机出场。

甲醇：

上周甲醇高位悠扬，MA2405合约收于2543元/吨，周跌幅0.9%。现货方面，太仓甲醇商场颓势整理，现货价钱参考2660-2670，3月下旬纸货参考2655-2670，4月下旬纸货参考商说念在2600-2610。业者握仓意愿不彊，举座现货成交放量特殊有限。

甲醇山东南部商场部分意向价钱在2430元/吨，价钱窄幅波动。内蒙古甲醇商场主流意向价钱在2030-2080元/吨，与前一往异日均价握平。出产企业出货为主，下流按需采购，价钱整理开动。

规章3月21日，沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存在66.38万吨，环比下落5.12万吨，跌幅为7.16%，同比下落9.88%。

基本面来看：

供应方面，部分安设泊车降负，甲醇开工率下行，3-4月份国内开启春检，但侦查边界或不足历史同时。入口方面，现在伊朗侦查安设陆续重启中，但举座装船速率相比慢，预测4月份入口量难有权贵升迁。

需求端来看，南京诚志MTO安设泊车，盛虹MTO安设降负，宁波富德筹办泊车侦查，烯烃需求有所下滑。传统下流部分安设泊车侦查，开工率有所下滑。

资本端，煤炭方面多量煤矿络续保握闲静出产，但需求跟进不足，下流用户多对后市存看空预期，买涨不买跌情谊较重，煤矿销售不畅，坑口价钱握续下探。

概括来看，由于3月份甲醇入口量较少，口岸库存仍守护低位，对甲醇价钱酿成相沿。不外，后期来看，烯烃安设存在侦查筹办，烯烃需求预测下滑。此外，伊朗安设冉冉重启，后期入口量将冉冉升迁。强实践与弱预期博弈，短期内预测甲醇守护高位悠扬走势，中长期或承压。